logo search
Поротов Г

Коэффициенты дисконтирования

(норма дисконтирования r = 0,1)

Год

t

Коэффициент

дисконтирования Кдис

Год

t

Коэффициент

дисконтирования Кдис

1

0,909

11

0,358

2

0,826

12

0,319

3

0,751

13

0,290

4

0,683

14

0,263

5

0,621

15

0,239

6

0,564

16

0,218

7

0,513

17

0,198

8

0,467

18

0,180

9

0,424

19

0,164

10

0,386

20

0,149

– Важнейший по­казатель – это срок окупаемости денежного потока, который соответствует тому году, при котором денежный поток (суммарная дисконтированная прибыль) переходит через нулевую отметку и становится положительным. При длительном сроке окупаемости вложение инвестиций в освоение месторождения связано со значительным риском.

– Дисконтированный доход за весь срок эксплуатации месторождения (итог денежного потока), по существу, отражает ценность месторождения. Положительное значение дисконтированного дохода говорит о том, что инвестиции при выбранной норме дисконтирования будут оправданы.

– Отношение дисконтированного дохода к капитальным вложениям характеризует эффективность капитальных вложений и показывает, сколько рублей (долларов) дохода приходится на один рубль (доллар) капитальных вложений. Данное отношение применяется при выборе месторождений для первоочередного освоения. В первую очередь следует осваивать те месторождения, которые имеют максимальную эффективность капитальных вложений.

Пример. Расчет денежного потока при экономической оценке месторождения показан в табл.32. Исходными данными являются годовая ценность, капитальные вложения и эксплуатационные расходы. При расчетах приняты следующие нормативы: налог на добычу полезного ископаемого 8 % от эксплуатационных затрат, норма дисконтирования 10 %.

Таблица 32