6.9. Геолого-экономическая оценка месторождения

Конечным итогом технико-экономических расчетов является определение значимости месторождения, его ценности, чтобы решить вопрос о целесообразности вложения инвестиций на его освоение. В связи с переходом к рыночной экономике и реализации значительного количества минерального сырья по мировым ценам геолого-экономическая оценка месторождений претерпела существенные изменения и стал актуальным вопрос не только об оценке новых, но и о переоценке уже разведанных и эксплуатируемых месторождений.

Новая методика геолого-экономической оценки месторождений в России находится в стадии становления. Частично это связано с тем, что идет активное законотворчество, касающееся вопросов недропользования, налоговой и таможенной политики и др. По мере стабилизации экономики, упорядочения взаимоотношений в сфере недропользования геолого-экономическая оценка будет совершенствоваться и уточняться. В предыдущих разделах показана методика расчета технико-экономических показателей горно-рудных предприятий. Важнейшие показатели, которые лежат в основе геолого-экономической оценки месторождений,  это ценность продукции, размер капитальных вложений и эксплуатационных затрат. Кроме того, большое значение имеет темп изменения экономических показателей во времени, обусловленный техническим прогрессом в области добычи и переработки минерального сырья, колебаниями цен на мировом рынке и другими факторами.

С целью учета изменения экономических показателей во времени вводится понятие их дисконтирования.

Дисконтирование  это приведение экономических показателей разных лет к сопоставимому виду, т.е. к какому-нибудь одному году, например к моменту начала освоения месторождения.

Для решения данной задачи используется коэффициент дисконтирования, основанный на формуле сложных процентов:

где Т  год приведения; t  рассматриваемый год; r  норма дисконтирования (норматив приведения).

При дисконтировании экономические показатели каждого года умножаются на коэффициент дисконтирования. Во многих задачах за год приведения принимают год начала освоения месторождения, полагая Т = 0.

Одним из сложных вопросов является обоснование нормы дисконтирования. В условиях стабильной экономики норма дисконтирования отражает средний темп изменения экономических показателей и принимается равной 0,1 (10 %). При геолого-зкономической оценке месторождений по ценам мирового рынка такая норма превышает темп инфляции доллара (около 3 % в год) и обеспечивает некоторый запас надежности оценки. В условиях неустойчивой экономики норма дисконтирования должна быть заметно больше. В частности, для частных инвесторов рекомендуется норма дисконтирования 0,15 (15 %) [18].

Следует различать геолого-экономическую оценку месторождений для государства и для потенциального инвестора. При эксплуатации месторождений инвестор платит государству за недропользование, ставку возмещения затрат и различные налоги, главным из которых является федеральный налог на прибыль (24 %). Поэтому оценка месторождения может оказаться выгодной для государства и невыгодной для инвестора.

С учетом сделанных замечаний рассмотрим методику геолого-экономической оценки месторождений, которая осуществляется методом денежных потоков с учетом дисконтирования. В каждом году определяется сумма доходов и расходов, которая умножается на коэффициент дисконтирования. Итог дисконтированных доходов и расходов за весь срок эксплуатации дает представление об экономической значимости месторождения. Порядок расчета можно разделить на ряд последовательных операций:

1. Рассчитывают производительность горно-рудного предприятия по руде и по продукции (см. раздел 6.5). Если имеются данные, то желательно знать динамику производительности по годам эксплуатации или, по крайней мере, по каким-то отрезкам времени. Можно также принять производительность постоянной за все годы эксплуатации.

2. Поскольку производительность по продукции известна, зная цену продукции, можно вычислить годовую ценность продукции (см. раздел 6.6) и ее динамику по годам эксплуатации (если меняется годовая производительность, качество и цена продукции). В простейшем случае годовая ценность принимается постоянной за все годы эксплуатации.

3. Рассчитывают производственные капитальные вложения (см. раздел 6.7) и оценивают их динамику по годам строительства. Обычно горно-рудное предприятие строится несколько лет и необходимо распределить капитальные вложения либо равномерно по годам строительства, либо учесть различия в расходах в каждом году (если для этого имеются основания).

4. Определяют эксплуатационные затраты (см. раздел 6.8) и анализируют их динамику по годам эксплуатации месторождения. Как и в предыдущих пунктах, годовые эксплуатационные затраты могут быть постоянными в каждом году, а могут и меняться в зависимости от динамики производительности предприятия.

В затраты не включается амортизация основных фондов, составляющая 10-20 % от эксплуатационных затрат, что существенно увеличивает прибыль. В процессе эксплуатации месторождения поддержание и обновление основных фондов происходит не за счет амортизации, а за счет прибыли.

5. Учитывают налог на добычу минерального сырья в процентах от годовых эксплуатационных затрат (см. раздел 1.1).

6. Рассчитывают сумму доходов и расходов (прибыль-убыток) за каждый год эксплуатации. К доходам относится ценность продукции, а к расходам  капитальные вложения, эксплуатационные затраты и налог на добычу полезного ископаемого.

7. Там, где имеется прибыль, из нее вычитают налог на прибыль, который на момент подготовки данного пособия составляет 24 %. При изменении закона о налогах его значение может измениться. Могут учитываться и другие налоги, устанавливаемые субъектами Федерации или муниципальными властями. После вычета налогов остается чистая прибыль в каждом году эксплуатации.

8. Полученную прибыль (убыток) в каждом году эксплуатации умножают на коэффициент дисконтирования (табл.31), в результате получается дисконтированная прибыль.

9. Рассчитывают дисконтированный денежный поток нарастающим итогом путем суммирования дисконтированной прибыли за весь срок эксплуатации месторождения.

Результаты выполнения перечисленных операций анализируют и используют для выводов о промышленной значимости месторождения. При этом учитывают несколько показателей: